零跑汽车2025年上半年实现净利润由负转正，这是其成立以来首次在半年财报中呈现盈利状态。在造车新势力中，零跑成为第二家实现半年盈利的企业，显示出新势力企业在产能、供应链及市场布局上的调整开始落地，并具备了持续运营的可行性。
交付量与市场表现
上半年零跑共交付新车221664台，同比增长155.7%，在国内新势力品牌中处于领先位置。交付量提升不仅体现了车型竞争力，也反映出产能调度与供应链管理能力的改善。多车型组合，包括C系列、T系列以及增程和纯电版本，在城市通勤和家庭出行场景中均有布局，从而支持了销量增长。
收入与毛利率分析
零跑C10
零跑实现营业收入242.5亿元，同比增长174%，同时半年度毛利率达到14.1%，创公司成立以来新高。收入和毛利率的提升表明，零跑在产品结构优化、成本管控和供应链效率方面取得实效。通过对电池、电机及智能化配置成本的管控，新车定价与成本匹配更加合理，支撑了毛利率增长。
资金储备与现金流状况
截至2025年6月，零跑在手资金达到295.8亿元，并保持正向经营现金流与自由现金流。这意味着企业具备短期运营及研发投入能力，为后续新车型投放、海外市场拓展以及技术升级提供了资金保障。同时，稳健现金流有助于应对市场波动和原材料价格变化。
总结与作者观点
零跑上半年财报反映了新势力企业从单纯销量驱动向盈利能力和现金流稳健转型的趋势。交付量与营收增长相辅相成，毛利率提升说明产品组合与成本控制正在逐步成熟。未来，零跑若能保持产能稳定、优化车型结构，并在智能化及增程技术方面持续投入，其在国内新势力市场的竞争力有望进一步增强。
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